Civeo publie des résultats mitigés au premier trimestre 2025 avec une faiblesse canadienne compensée par une force australienne

Civeo Corporation a rapporté des résultats financiers mitigés pour le premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires consolidé atteignant 144,0 millions de dollars mais en deçà des attentes en raison d'une faiblesse substantielle dans ses opérations canadiennes. Le segment canadien a connu une baisse spectaculaire de 40,0 % du chiffre d'affaires sur un an à 40,4 millions de dollars, principalement due à une réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et à la perte d'occupation liée à Fort Hills. Cette baisse a conduit à des mesures agressives de réduction des coûts, incluant une diminution de 25 % des effectifs au Canada et la mise à l'arrêt froid de deux lodges pour préserver l'efficacité opérationnelle.

En revanche, le segment australien a démontré une résilience remarquable avec une croissance de 13 % du chiffre d'affaires sur un an à 103,6 millions de dollars. Cette performance solide a été soutenue par une activité accrue des services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans d'une valeur de 1,4 milliard de dollars australiens et une expansion stratégique dans la région du bassin de Bowen. La divergence de performance entre les segments géographiques souligne l'exposition de l'entreprise aux conditions économiques régionales et met en évidence l'importance de son empreinte opérationnelle diversifiée sur différents marchés des ressources.

L'entreprise a révisé ses prévisions pour l'année 2025, projetant désormais un chiffre d'affaires compris entre 620 et 650 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté attendu entre 75 et 85 millions de dollars. Les prévisions de dépenses en capital ont été réduites à 20-25 millions de dollars, reflétant une approche plus disciplinée du déploiement du capital en réponse aux conditions du marché. Ces ajustements signalent une perspective prudente de la direction pour le reste de l'année tout en maintenant la confiance dans les forces opérationnelles fondamentales de l'entreprise.

Dans le cadre de sa stratégie révisée d'allocation du capital, Civeo a augmenté son autorisation de rachat d'actions de 10 % à 20 % des actions en circulation et a suspendu son dividende trimestriel pour privilégier les rachats et améliorer la flexibilité financière. L'entreprise a racheté 153 000 actions pour environ 3,3 millions de dollars au cours du trimestre, démontrant son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires par d'autres moyens. Ce changement stratégique reflète la priorité de l'entreprise à optimiser sa structure de capital pendant les périodes de volatilité opérationnelle.

Malgré ces défis, la dette nette de Civeo a augmenté de 20,9 millions de dollars sur le trimestre pour atteindre 59,0 millions de dollars, ce qui a entraîné un ratio d'endettement net de 0,8x. L'entreprise maintient sa confiance dans ses capacités de génération de flux de trésorerie disponibles à long terme, soutenues par un modèle d'entreprise à faible intensité de capital et une forte proportion de revenus récurrents provenant de services à faible intensité d'actifs. Cette base financière offre une stabilité tandis que l'entreprise navigue dans les disparités régionales du marché et met en œuvre des ajustements stratégiques pour se positionner en vue d'une croissance durable dans ses opérations mondiales.